阶跃星辰（StepFun）
最后更新：2026-04-24
阶跃星辰是六小虎中最"AGI 信仰派"的玩家——2023-04 姜大昕（前微软亚研院 / 上海 AI 实验室）创立，专注多模态 + 推理 + 具身智能的长远 AGI 路径。估值 $2B，虽然流量产品弱，但技术储备 Step-2 / Step-3 系列在多模态评测中表现出色。
一句话定位
阶跃星辰是 "中国的 Anthropic"——不追 C 端流量，不做大量垂直，而是专注多模态 + 长期 AGI 研究 + 特定 B 端定制（智能汽车、终端设备）。2025 年估值 $2B，规模在六小虎中偏小但技术存活能力最强之一。
一、公司速览
- 创立：2023-04
- 总部：上海
- 创始人 / CEO：姜大昕（前微软亚研院首席研究员，上海 AI Lab 主任）
- 员工：~200（2025 末）
- 估值：$2B（2024-09，B 轮 $300M+）
- 主要投资方：上海国资、红杉中国、启明创投、真格基金、腾讯
二、历史沿革
| 时间 | 里程碑 |
|---|---|
| 2023-04 | 阶跃星辰成立 |
| 2023-10 | A 轮融资 |
| 2024-03 | Step-1 / Step-1V 发布（首款） |
| 2024-07 | Step-2 MoE 发布（千亿参数 MoE） |
| 2024-09 | B 轮 $300M+，估值 $2B |
| 2024-11 | Step 多模态家族（Step-Video / Step-Audio / Step-Image） |
| 2025-Q1 | Step-R / Step-Reason（推理模型） |
| 2025-Q2 | 跃问 AI（C 端对话产品，低调上线） |
| 2025-Q3 | 与智能汽车 / 机器人合作（具身 AI） |
| 2025-Q4 | 多模态 SOTA 在中国开源基准上 |
三、业务与产品
模型矩阵
| 模型 | 定位 |
|---|---|
| Step-2 | 千亿 MoE 旗舰 |
| Step-1 / Step-1V | 通用 + 视觉 |
| Step-Video | 视频理解 |
| Step-Audio | 语音 |
| Step-R | 推理模型（对标 o1 / R1） |
| Step-3 | 2025-Q4 新版本 |
产品
- 跃问 App：C 端对话（低调，MAU 百万级）
- 阶跃 API：企业版
- Step-Omni：多模态全栈
目标客户
- 智能汽车：与某头部车企深度合作
- 具身 / 机器人：智元等机器人公司
- 企业垂直 API：金融 / 医疗少数定制
四、技术路线
多模态优先
- Step-Video：视频理解 + 生成融合
- Step-Audio：对话 + 语音合成一体
- Step-1V / Step-2V：视觉 SOTA
- 原生多模态训练（非 bolt-on）
推理 + AGI 路径
- Step-R 推理模型路线
- 相信 "System 2 思考"是通往 AGI 关键
- 长远研究 > 短期产品
技术团队
- 姜大昕个人 brand：微软亚研院首席 + 上海 AI Lab 主任
- 团队学术能力强，与学界合作紧密
算力
- 上海 AI Lab 合作（政府算力）
- 自建 + 租用火山引擎 / 阿里云
五、商业模式
收入来源
| 来源 | 2025 估算 |
|---|---|
| 企业 API | ¥50M |
| 智能汽车 / 机器人定制 | ¥100M |
| 政府项目（上海 AI Lab 合作） | ¥50M |
| 2025 总 | ~¥200M（$27M） |
挑战
- C 端产品弱，品牌认知不足
- ARR 规模小
- 估值 $2B / $27M ARR = 74x（高但不离谱）
六、竞争与壁垒
对标
- DeepSeek：多模态上 DeepSeek 路线类似但 DeepSeek 更聚焦通用
- 智谱：同为学术派
- Moonshot：阶跃没有 Kimi 级 C 端但技术更全面
壁垒
- 多模态技术储备：Step-Video / Audio / Image 在行业内领先
- 姜大昕 brand：微软亚研院 + 上海 AI Lab
- 上海政府支持：基础设施 + 资金保障
- 车企 / 具身长期绑定
弱点
- C 端品牌近乎零：跃问无人知晓
- 商业化节奏慢：工程落地 vs 研究偏慢
- 规模小：团队只有 200 人，很难与阿里 / 字节规模竞争
七、关键风险
- 资金消耗：多模态训练成本高
- 被大厂挖角：上海 AI Lab 背景员工易流失
- 具身 / 车企合作集中度高：若某个客户变化，收入受冲击
- 姜大昕个人重要性：技术灵魂人物
- 政府关系变化：上海地方政府支持可能不如预期
八、我的判断
我的看法：
- 阶跃星辰是六小虎中最可能做出技术突破的玩家——多模态 + 推理双线储备扎实
- 商业化会是最慢的：姜大昕更像研究者，不是商业大师
- 终局：被大厂收购（腾讯概率大）或成为上海 AI 国家队成员
- 多模态技术储备有真实价值：2026 若 Sora 级视频生成开源，阶跃有望成为中国头部
- 具身智能 / 机器人合作 是重要押注——若机器人行业爆发，阶跃技术赋能价值大
我可能错在哪里： - 阶跃做出 Sora / Gemini 级视频 / 多模态模型突破，估值飞升 - 跃问产品突然爆火（需要大补贴） - 被腾讯以 $5B+ 整体收购
九、信息源
- 阶跃星辰官方（stepfun.com）
- 姜大昕访谈 · 智源大会 / 量子位
- 上海 AI Lab 年度报告
- 本站 · 中国 AI 梯队结构 · 多模态模型进展 · 推理模型专题